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Fed助攻垃圾债券,缴出自2011年以来最佳单月成绩

更新时间:2020-08-04 17:08:47 编辑:伦敦金 浏览:121

Fed助攻垃圾债券,缴出自2011年以来最佳单月成绩

伦敦金交易平台选择,即使疫情让公司违约情况变严重,但评级最低的美国垃圾债券(高收益债),仍缴出了自2011年以来最佳的单月表现。

根据Ice Data Services 数据,高收益债在7月份的回报为4.8%,是自2011年10月的6% 之后,最佳的单月表现。

若从殖利率的角度,高收益债的平均殖利率由月初的6.85%,至月底降至5.46%,这是自2009年5月以来最大的单月跌幅。对债券来说,殖利率的下跌代表价格上扬。

投资通讯Income Securities Investor 出版者Marty Fridson 表示,7月的情况更为罕见,美国政府公债殖利率下降的同时,高收益市场风险溢价也下降,代表它们降得更快。

数据显示,高收益债与政府公债的价差,在8月3日降至1000个基点以下,是2月27日以来最低,也就是回到疫情前水准。

与此同时,企业违约的情况却变得更加严重。据评级公司穆迪指出,今年第2季共有54家企业违约,这是自2009年以来的单季新高。穆迪预计,违约率接下来还会再升,至2011 年第一季来到峰值。

另一个现象是,已处于违约或接近违约的不良债券,表现远远落后于其他市场。ICE数据显示,今年到目前为止,它们已经下跌27%,而更广泛定义的高收益市场仅下跌了0.2%。

美国银行表示,在复苏时期却出现这样的情况,就历史上看是罕见的。2009年上半年,当股市由低谷反弹时,不良高收益债券指数(America Distressed High Yield Index) 回升48%,跑赢了整个高收益市场。

在美联储提供前所未有的支持后,协助信贷市场的涨势与高收益债券的复苏,但分析师提醒,对此一情况,仍有理由保持谨慎。

Diamond Hill Capital Management的投资组合经理John McClain指出,高收益债与政府公债利差减少,部分原因在于债务从已经违约的公司指数中剔除,而且价差收紧,可能诱使不够谨慎的投资者来充当「价值陷阱」,「我们提醒投资者不要大举涉足这一部分市场」。